Continuano le preoccupazioni per il dollaro in discesa sui mercati (oggi a 0.75 euro) ma non mancano preoccupazioni parallele per l'euro.Il "Telegraph" del 13 Settembre intitola il suo commento "Una moneta condannata", riferendosi al destino dell'Euro. Tutte le monete sono, sotto molti aspetti, delle illusioni. Non può essere che un'illusione il fatto che dei pezzi di carta possano essere convertiti in beni e servizi e il fatto che sulle vecchie lire ci fosse scritto "pagabili a vista al portatore" rinforza la sensazione. Pagabili con cosa? Con altri pezzi di carta?
Ma il dollaro non è un puro pezzo di carta. Per ora, rimane convertibile in barili di petrolio ed è sorretto dal più potente apparato militare del mondo che, fra le altre cose, serve a garantire questa convertibilità. Ma in che cosa si converte l'Euro e quale apparato militare ne garantirebbe la conversione in qualcosa? E' veramente l'Euro un'illusione?
Puo' darsi che re Euro sia nudo e che la debolezza militare europea stia venendo alla luce. E non solo la debolezza militare, ma più che altro la debolezza geologica. L'Europa ha usato le sue ricchezze minerali per quasi tre secoli e ormai è rimasto ben poco. L'ultima grande ricchezza Europea, i giacimenti di petrolio del mare del nord, hanno iniziato proprio in questi anni il loro declino terminale. E se la storia ci insegna qualcosa è che un'unione politica non sopravvive al declino delle sue risorse minerali più importanti.
________________________________________________________
A doomed currency
Daily Telegraph
Last Updated: 12:01am GMT 13/12/2006
The achievement of economic and monetary union by 11 European countries in 1999 was based on a deal: Germany, the strongest member, gave up the Deutschemark on the understanding that the others would not debauch the new common currency, the euro. Nearly eight years on, that inherently doomed project is coming apart at the seams.
The fundamental problem is that the economies of the "Germanic" members have diverged so far from those of the "Latin" bloc that the single interest rate set by the European Central Bank (ECB) is becoming a huge political liability.
An inkling of this came last year, when Italy's Northern League called for a return to the lira. It has now been taken up by the French prime minister, Dominique de Villepin, who has said that members must regain control over exchange-rate policy. Since that would give them indirect leverage over interest rates, it would strike a mortal blow at the ECB's independence.
The threat to the cohesion of the eurozone is best illustrated by comparing France and Germany. The second, having established a competitive advantage over the southern bloc of about 30 per cent over the past decade, is facing incipient inflation and favours a tight monetary policy. The first, devastated by the strength of the euro against the yen, dollar and renminbi, would like a halt to interest-rate rises. While the French political establishment has already turned against present policy, its abandonment would undermine support for the EU in Germany. The two "motors" of Europe are pulling in opposite directions.
What was once seen as a giant step towards "ever-closer union", as prescribed by the Treaty of Rome, is becoming an intolerable straitjacket. Common sense would suggest loosening the sleeves, but it may well be ignored as each of the camps cries foul. Britain found itself in a similar quandary before it left the ERM in 1992. For the eurozone members, there is, unfortunately, no immediate way out.
/
Nessun commento:
Posta un commento